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看过之后顶下，下载看看货币战争这本书吧
日本惨败后的这一站：“货币战争”贴身紧逼中国
宋鸿兵
如今，几乎一模一样的药方又被“热心和急切”的美国金融大夫们介绍到了
中国，所不同的是，中国经济的身子骨远不如当年的日本
糟糕的是，中国现在的早期症状与1985 年到1990 年的日本极其类似
金融开放的本质实际上是一场“货币战争”，缺乏战争的意识和准备是中国
当前最大的危机！
想当然地把金融领域的开放理解成普通行业的开放是极端危险的。
货币是一种商品，而它不同于其他一切商品之处就在于它是一种社会中每一
个行业、每一个机构、每一个人都需要的商品，对货币发行的控制是所有垄断中
的最高形式。
中国的货币发行原本为国家所控制，也只有国家控制货币才能保障社会结构
的基本公平。当外资银行进入中国后，中国的货币发行权将处于危险境地。
外资银行们会引进大量令人眼花缭乱的“创新”金融产品，以各种方式创造
债务工具并使之货币化，这就是货币的类似物“流动性”。这些金融货币完全具
备实体经济领域货币的购买力，从这个意义上说，外资银行将参与中国人民币的
货币发行。
如果当外资银行“创造”的人民币信贷总量超过国有商业银行时，它们实际
上就架空了中国的中央银行，控制了中国货币的发行权！它们将有能力和意图来
恶意制造货币供应的波动，从而先是通过通货膨胀然后是通货紧缩来血洗中国人
民的财富，就像历史上反复出现的经济危机一样。
当外国银行势力日渐做大之后，通过金钱与权力的交易，金钱与金钱的交易，
实现“金融超级特殊利益集团”的“强强联合”，通过资助地方经济发展来拉拢
地方政府，物色和重点栽培“有潜力”的新一代政治新星，以图长期政治回报。
通过投资来控制电信、石油、军工等国有垄断行业，毕竟没有法律规定国有垄断
行业只能从国有银行贷款，当这些行业主要依靠外资银行的资金时，它们的资金
链将有可能会“突然”断裂。
外资银行还会建立各种“基金会”逐步渗透到中国的教育事业、新闻媒体
业、图书出版业、司法执法系统、医疗制药行业、甚至军队系统。它们将广泛捐
助社会公益项目，广泛培植人脉关系，以润物细无声般的耐心和细心，默默地推
广着有利于它们的社会价值观念。
金融开放所面临的战略风险远不是金融业本身那么简单，它涵盖了整个中国
社会的各个层面，稍有闪失则后果不堪设想。
建议组建“国家金融安全委员会”将银监会、证监会和保监会三者的职能统
一起来，直属最高决策层。增加金融情报研究部门，加强对外资银行中的人员背
景、资金调动、战例收集等方面的研究分析工作。建立国家金融安全保密等级
(SecurityClearance)制度，重要金融决策者必须通过该制度审核。
要货币主权还是要货币稳定？
货币主权理应高于一切外来因素，包括所有国际惯例和国际协议，以及外来
政治压力。货币主权只应服务于本国人民的根本利益。
保持货币稳定指的是维护本国货币在国际货币体系中的币值稳定，以便向国
内行业提供良好和平稳的经济发展生态环境。对于中国而言，目前是采取紧盯美
元的政策。
目前，中国的困境在于货币主权与货币稳定只能二者择一。
中国现在的政策是为了经济发展而不得不追求货币稳定，从而放弃货币主
权。问题的要害是，美联储实际在很大的程度上左右着中国的货币供应量，由于
中国是采用强制结汇制度，美国可以通过增加对中国的贸易赤字来迫使中国央行
增发基础货币，而这些基础货币经过商业银行的放大，会产生若干倍的货币增发
效应，造成流动性泛滥，推高了股市和房地产泡沫，极大地恶化了中国金融生态
环境。
为了对冲这样的货币增发，政府和央行只能被迫增发国债和央行票据来吸纳
过剩的流动性，但是这又将增加政府的债务负担，这些债务早晚是要连本带利偿
还的。反之，如果美国需要制造中国的货币供应紧缩效应，当然目前更严重的问
题是前者。
这样一种完全被动的金融战略态势对中国极端不利。只要美元是世界储备货
币，中国就无法摆脱这样的局面。从根本上讲，只有推动黄金的重新货币化，才
能给世界各国创造出一个自由、公平与和谐的金融生态环境。如果难以一步到位，
也应该大力推动国际储备货币多元化，采取分而治之的策略。
货币升值与金融系统“内分泌紊乱”
如果说有谁可作为货币剧烈升值的反面教材的话，日本无疑是最恰当的人选
了。
日本《金融战败》的作者吉川元忠哀叹就财富损失的比例而言，日本1990
年金融战败的后果几乎和第二次世界大战中战败的损失相当。
日本和中国一样，是老老实实一手一脚努力创造物质财富的典型，对于虚无
缥缈的金融财富的理念向来持怀疑态度。
1985 年到1990 年，日本国内经济和出口贸易空前红火，股市房地产连年暴
涨，大批收购海外资产，日本人的自信也达到了空前程度，超过美国似乎只是十
年之遥。
从1985 年的“广场协议”签订时1 美元兑250 日元的汇率，在3 个月内剧
烈贬值到200 日元左右，美元贬值高达20%，到1987 年1 美元贬值到120 日元，
日元在短短3 年中升值了一倍，这是日本金融业最重要的外在生态环境的巨变。
美国的金融大夫们早就明白，强迫日元短时间内剧烈升值，其疗效类似于强
迫日本吞服大剂量的激素，后果必然是造成日本经济出现“金融系统内分泌”严
重紊乱。再胁迫日本保持2.5%超低利率达两年之久，则疗效更佳。
果然，日本的经济在金融内分泌失调和大剂量激素的刺激下，股市房地产等
脂肪组织迅速增生，生产出口行业的肌肉组织严重萎缩，然后的经济高血脂、高
血糖、高血压症状如期出现，最后导致了金融系统患上了心脏病和冠心病。
为了更加容易地诱发这些并发症，1987 年国际银行家们在国际清算银行又
研制出针对日本的新型特效药——巴塞尔协议，要求从事国际业务的银行自有资
本率必须达到8%。而美国和英国率先签署协议，然后胁迫日本和其他国家必须
遵守，否则就无法同占据着国际金融制高点的美英银行进行交易。日本银行普遍
存在着资本金偏低的问题，只有依靠银行股票高价格所产生的账外资产才能达
标。
高度依赖股票市场和房地产市场的日本银行系统终于将自己的软肋暴露在
美国金融战争的利剑之下。沼谠?990 年1 月12 日，美国在纽约股票市场利用“日
经指数认沽权证”这一新型金融“核武器”，发动了对日本东京股市的“远程非
接触式”战略打击。
日本金融系统的心脏病和冠心病经受不住这样的强烈刺激，终于发生了中
风，然后导致了日本经济长达17 年的偏瘫。
如今，几乎一模一样的药方又被“热心和急切”的美国金融大夫们介绍到了
中国，所不同的是，中国经济的身子骨远不如当年的日本。
糟糕的是，中国现在的早期症状与1985 年到1990 年的日本极其类似。
对等开放下的外线作战
“国际惯例”眼下是个颇为时髦的词汇，仿佛遵循了“国际惯例”，天下就
从此太平了，金融开放就像田园牧歌般的优美舒畅了。如此天真烂漫的想法只怕
会误国误民的。
“国际惯例”的形成完全在业已形成垄断地位的国际银行家的操控之下，在
特定条件下，也非常可能为中国量身制作一套全面封杀中国银行业生存壮大的
“国际惯例”，这一手已经成为居于金融行业垄断制高点的美英银行封杀竞争对
手的有效武器。
当年成功打垮日本金融业扩张势头的老巴塞尔协议，已经改头换面地升级为
2004 年巴塞尔新资本协议，完全可能被用在中国银行系统的头上，从而成为阻
止中国金融行业海外发展的重要障碍。
如果中国本土的银行尚未实现巴塞尔新资本协议，意味着这些银行在美国和
欧洲的分行有可能被改制甚至关闭，中国辛辛苦苦建立起来的海外金融网络存在
着被一网打尽的危险。
来而不往非礼也。
中国的对策就是，也只能是，“对等开放下的外线作战”。如果所在国利用
不管何种“国际惯例”来封杀中国的海外银行分支，中国也将如法炮制，制定出
“具有中国特色”的银行业规定，限制乃至关闭其银行在中国的运作。
回顾英美成为国际银行业的主导力量的历程，我们不难发现建立国际银行网
络是必经之路。中国的银行业与其只在中国本土与国际接轨，不如实施外线作战，
去直接收购欧美的银行或扩张分行，建立中国自己遍布世界各地的金融网络，在
战争中去学习战争。
藏汇于民不如藏金于民
面对美元的长期贬值的趋势，许多学者提出要藏汇于民，以分摊国家的外汇
储备损失的风险。
与其藏汇于民，不如藏金于民。任何外汇从长期来看都会对黄金贬值，只是
贬值速度不同而已。要想将中国已经创造出的巨大财富实现购买力保值，唯有变
外汇储备为黄金白银储备。国际黄金价格波动其实不过是个假象而已，看破了这
一层，哪怕它汇率市场掀起千重浪，中国自有万吨黄金作为定海神针。
藏金于民从根本上保护了人民的财富安全，无论是商品还是资产形式的通货
膨胀都无法侵蚀老百姓的真实购买力，这是所有致力于和谐与平等社会构建所不
可或缺的经济自由的基石。
黄金作为中国的镇国之宝，具有所有货币中最高等级的流动性。黄金不仅在
人类5000 年的历史上，被不同文明、不同种族、不同地域、不同时代、不同政
体的社会公认为财富的最高形式，它也必将在未来的社会担当起经济活动最基本
度量衡的重大历史重任。
在世界历史上，人们曾四次尝试抛弃黄金作为货币体系的基石，而试图“发
明”更为聪明的货币制度，前三次已经失败，而我们当今的世界正在经历第四次
失败。人类与生俱来的贪婪本性注定了以人的主观意识来标定客观经济活动的尝
试不会成功。
藏金于民以待天下有变，以黄金为支撑的“中国元”将在一片由过度债务贪
婪所造成的国际金融废墟上卓尔屹立，中华文明自有出头之日。
日本惨败后的这一站：“货币战争”贴身紧逼中国
宋鸿兵
如今，几乎一模一样的药方又被“热心和急切”的美国金融大夫们介绍到了
中国，所不同的是，中国经济的身子骨远不如当年的日本
糟糕的是，中国现在的早期症状与1985 年到1990 年的日本极其类似
金融开放的本质实际上是一场“货币战争”，缺乏战争的意识和准备是中国
当前最大的危机！
想当然地把金融领域的开放理解成普通行业的开放是极端危险的。
货币是一种商品，而它不同于其他一切商品之处就在于它是一种社会中每一
个行业、每一个机构、每一个人都需要的商品，对货币发行的控制是所有垄断中
的最高形式。
中国的货币发行原本为国家所控制，也只有国家控制货币才能保障社会结构
的基本公平。当外资银行进入中国后，中国的货币发行权将处于危险境地。
外资银行们会引进大量令人眼花缭乱的“创新”金融产品，以各种方式创造
债务工具并使之货币化，这就是货币的类似物“流动性”。这些金融货币完全具
备实体经济领域货币的购买力，从这个意义上说，外资银行将参与中国人民币的
货币发行。
如果当外资银行“创造”的人民币信贷总量超过国有商业银行时，它们实际
上就架空了中国的中央银行，控制了中国货币的发行权！它们将有能力和意图来
恶意制造货币供应的波动，从而先是通过通货膨胀然后是通货紧缩来血洗中国人
民的财富，就像历史上反复出现的经济危机一样。
当外国银行势力日渐做大之后，通过金钱与权力的交易，金钱与金钱的交易，
实现“金融超级特殊利益集团”的“强强联合”，通过资助地方经济发展来拉拢
地方政府，物色和重点栽培“有潜力”的新一代政治新星，以图长期政治回报。
通过投资来控制电信、石油、军工等国有垄断行业，毕竟没有法律规定国有垄断
行业只能从国有银行贷款，当这些行业主要依靠外资银行的资金时，它们的资金
链将有可能会“突然”断裂。
外资银行还会建立各种“基金会”逐步渗透到中国的教育事业、新闻媒体
业、图书出版业、司法执法系统、医疗制药行业、甚至军队系统。它们将广泛捐
助社会公益项目，广泛培植人脉关系，以润物细无声般的耐心和细心，默默地推
广着有利于它们的社会价值观念。
金融开放所面临的战略风险远不是金融业本身那么简单，它涵盖了整个中国
社会的各个层面，稍有闪失则后果不堪设想。
建议组建“国家金融安全委员会”将银监会、证监会和保监会三者的职能统
一起来，直属最高决策层。增加金融情报研究部门，加强对外资银行中的人员背
景、资金调动、战例收集等方面的研究分析工作。建立国家金融安全保密等级
(SecurityClearance)制度，重要金融决策者必须通过该制度审核。
要货币主权还是要货币稳定？
货币主权理应高于一切外来因素，包括所有国际惯例和国际协议，以及外来
政治压力。货币主权只应服务于本国人民的根本利益。
保持货币稳定指的是维护本国货币在国际货币体系中的币值稳定，以便向国
内行业提供良好和平稳的经济发展生态环境。对于中国而言，目前是采取紧盯美
元的政策。
目前，中国的困境在于货币主权与货币稳定只能二者择一。
中国现在的政策是为了经济发展而不得不追求货币稳定，从而放弃货币主
权。问题的要害是，美联储实际在很大的程度上左右着中国的货币供应量，由于
中国是采用强制结汇制度，美国可以通过增加对中国的贸易赤字来迫使中国央行
增发基础货币，而这些基础货币经过商业银行的放大，会产生若干倍的货币增发
效应，造成流动性泛滥，推高了股市和房地产泡沫，极大地恶化了中国金融生态
环境。
为了对冲这样的货币增发，政府和央行只能被迫增发国债和央行票据来吸纳
过剩的流动性，但是这又将增加政府的债务负担，这些债务早晚是要连本带利偿
还的。反之，如果美国需要制造中国的货币供应紧缩效应，当然目前更严重的问
题是前者。
这样一种完全被动的金融战略态势对中国极端不利。只要美元是世界储备货
币，中国就无法摆脱这样的局面。从根本上讲，只有推动黄金的重新货币化，才
能给世界各国创造出一个自由、公平与和谐的金融生态环境。如果难以一步到位，
也应该大力推动国际储备货币多元化，采取分而治之的策略。
货币升值与金融系统“内分泌紊乱”
如果说有谁可作为货币剧烈升值的反面教材的话，日本无疑是最恰当的人选
了。
日本《金融战败》的作者吉川元忠哀叹就财富损失的比例而言，日本1990
年金融战败的后果几乎和第二次世界大战中战败的损失相当。
日本和中国一样，是老老实实一手一脚努力创造物质财富的典型，对于虚无
缥缈的金融财富的理念向来持怀疑态度。
1985 年到1990 年，日本国内经济和出口贸易空前红火，股市房地产连年暴
涨，大批收购海外资产，日本人的自信也达到了空前程度，超过美国似乎只是十
年之遥。
从1985 年的“广场协议”签订时1 美元兑250 日元的汇率，在3 个月内剧
烈贬值到200 日元左右，美元贬值高达20%，到1987 年1 美元贬值到120 日元，
日元在短短3 年中升值了一倍，这是日本金融业最重要的外在生态环境的巨变。
美国的金融大夫们早就明白，强迫日元短时间内剧烈升值，其疗效类似于强
迫日本吞服大剂量的激素，后果必然是造成日本经济出现“金融系统内分泌”严
重紊乱。再胁迫日本保持2.5%超低利率达两年之久，则疗效更佳。
果然，日本的经济在金融内分泌失调和大剂量激素的刺激下，股市房地产等
脂肪组织迅速增生，生产出口行业的肌肉组织严重萎缩，然后的经济高血脂、高
血糖、高血压症状如期出现，最后导致了金融系统患上了心脏病和冠心病。
为了更加容易地诱发这些并发症，1987 年国际银行家们在国际清算银行又
研制出针对日本的新型特效药——巴塞尔协议，要求从事国际业务的银行自有资
本率必须达到8%。而美国和英国率先签署协议，然后胁迫日本和其他国家必须
遵守，否则就无法同占据着国际金融制高点的美英银行进行交易。日本银行普遍
存在着资本金偏低的问题，只有依靠银行股票高价格所产生的账外资产才能达
标。
高度依赖股票市场和房地产市场的日本银行系统终于将自己的软肋暴露在
美国金融战争的利剑之下。沼谠?990 年1 月12 日，美国在纽约股票市场利用“日
经指数认沽权证”这一新型金融“核武器”，发动了对日本东京股市的“远程非
接触式”战略打击。
日本金融系统的心脏病和冠心病经受不住这样的强烈刺激，终于发生了中
风，然后导致了日本经济长达17 年的偏瘫。
如今，几乎一模一样的药方又被“热心和急切”的美国金融大夫们介绍到了
中国，所不同的是，中国经济的身子骨远不如当年的日本。
糟糕的是，中国现在的早期症状与1985 年到1990 年的日本极其类似。
对等开放下的外线作战
“国际惯例”眼下是个颇为时髦的词汇，仿佛遵循了“国际惯例”，天下就
从此太平了，金融开放就像田园牧歌般的优美舒畅了。如此天真烂漫的想法只怕
会误国误民的。
“国际惯例”的形成完全在业已形成垄断地位的国际银行家的操控之下，在
特定条件下，也非常可能为中国量身制作一套全面封杀中国银行业生存壮大的
“国际惯例”，这一手已经成为居于金融行业垄断制高点的美英银行封杀竞争对
手的有效武器。
当年成功打垮日本金融业扩张势头的老巴塞尔协议，已经改头换面地升级为
2004 年巴塞尔新资本协议，完全可能被用在中国银行系统的头上，从而成为阻
止中国金融行业海外发展的重要障碍。
如果中国本土的银行尚未实现巴塞尔新资本协议，意味着这些银行在美国和
欧洲的分行有可能被改制甚至关闭，中国辛辛苦苦建立起来的海外金融网络存在
着被一网打尽的危险。
来而不往非礼也。
中国的对策就是，也只能是，“对等开放下的外线作战”。如果所在国利用
不管何种“国际惯例”来封杀中国的海外银行分支，中国也将如法炮制，制定出
“具有中国特色”的银行业规定，限制乃至关闭其银行在中国的运作。
回顾英美成为国际银行业的主导力量的历程，我们不难发现建立国际银行网
络是必经之路。中国的银行业与其只在中国本土与国际接轨，不如实施外线作战，
去直接收购欧美的银行或扩张分行，建立中国自己遍布世界各地的金融网络，在
战争中去学习战争。
藏汇于民不如藏金于民
面对美元的长期贬值的趋势，许多学者提出要藏汇于民，以分摊国家的外汇
储备损失的风险。
与其藏汇于民，不如藏金于民。任何外汇从长期来看都会对黄金贬值，只是
贬值速度不同而已。要想将中国已经创造出的巨大财富实现购买力保值，唯有变
外汇储备为黄金白银储备。国际黄金价格波动其实不过是个假象而已，看破了这
一层，哪怕它汇率市场掀起千重浪，中国自有万吨黄金作为定海神针。
藏金于民从根本上保护了人民的财富安全，无论是商品还是资产形式的通货
膨胀都无法侵蚀老百姓的真实购买力，这是所有致力于和谐与平等社会构建所不
可或缺的经济自由的基石。
黄金作为中国的镇国之宝，具有所有货币中最高等级的流动性。黄金不仅在
人类5000 年的历史上，被不同文明、不同种族、不同地域、不同时代、不同政
体的社会公认为财富的最高形式，它也必将在未来的社会担当起经济活动最基本
度量衡的重大历史重任。
在世界历史上，人们曾四次尝试抛弃黄金作为货币体系的基石，而试图“发
明”更为聪明的货币制度，前三次已经失败，而我们当今的世界正在经历第四次
失败。人类与生俱来的贪婪本性注定了以人的主观意识来标定客观经济活动的尝
试不会成功。
藏金于民以待天下有变，以黄金为支撑的“中国元”将在一片由过度债务贪
婪所造成的国际金融废墟上卓尔屹立，中华文明自有出头之日。